공개매수는 투자자가 특정 기업의 주식을 대량으로 매입하기 위해 주주들에게 공개적으로 제안하는 거래 방식을 말합니다. 




공개매수

주로 인수합병 과정에서 많이 활용이되며, 투자자는 공개매수 하려는 기업의 지분을 일정 비율 이상 확보하기 위해 주식을 공개적으로 사겠다고 의사를 밝힙니다. 일반적으로 시장에서 주식을 사들이는 방법과는 달리 주줒들에게 직접 매수를 제안하는 방식으로 이루어지기 떄문에 여러 측면에서 많은 주목을 받습니다.



1. 공개매수의 개념

주식을 대량으로 매입하기 위한 방법중 하나로 특정 기업의 주식을 대규모로 인수할 목적으로 이용됩니다. 해당 기업의 기존 주주들에게 일정 가격을 제시하고, 해당 주식의 매도를 요청하는 구조라고 보시면됩니다. 일반적으로 인수자는 공개매수를 통해서 시장 가격보다 높은 가격을 제안하고 주주들이 제안을 수락하도록 유도한다고 보면 됩니다.

예를 들어서 A기업의 주식이 현재 10만원에 거래가 되고 있을 때, 인수자는 주당 20만원에 주식을 사겟다는 공개매수를 발표할 수 있습니다. 이 경우 주주들은 10만원에 주식을 파는 것 보다 20만원에 팔 수 있는 기회가 생기는 것이라서 대부분은 주식 매수를 수락하게 된다고 볼 수 있습니다.

공개매수는 주로 기업의 경영권을 획득하거나, 지분을 확장하려는 목적으로 많이 사용됩니다. 적대적 인수합병 상황에서는 기업의 경영진 등의 동이없이 공개매수를 통해 지배권을 확보를 위해 사용되기도합니다. 하지만 우호적 공개매수는 기존 경영진과 협의하에 이루어지는 경우도 있습니다.


2. 공개매수 절차

1) 공개매수 제안발표

인수합병을 통해서 회사의 경영권을 장악하려는 주체가, 주주들에게 직접 주식매입을 제안합니다. 이때 구체적인 매수 조건을 제시하여 주주들의 참여를 유도합니다.

2) 주주들의 응답

주주들은 공개매수 제안의 조건을 면밀하게 검토하고,자신들의 투자 목표와 비교하여 매도 여부를 결정합니다. 매수 가격이 시장가격보다 높거나 미래 성장 가능성이 낮다고 판단될 경우 매도하는 경우가 많습니다.

3) 매수 조건 충족 여부 확인

공개매수 제안 시 제시된 목표 지분율 달성 여부를 확인하는 절차라고 보시면됩니다. 목표 지분율을 달성하지 못할 경우 공개매수는 실패로 종료되고, 달성한 경우 인수 절차가 진행됩니다.

4) 거래완료

공개매수 제안 조건에 따라 주식 매매 계약이 체결되고, 매매 대금이 지급되는 절차가 완료됩니다. 주식 소유권이 기존 주주에서 인수자로 이전되고, 이에 대한 대가로 매매 대금이 지급됩니다.



3. 공개매수의 장점

공개매수는 투자자와 주주 모두에게 장점이 있습니다.

1) 주주에게 높은 수익 제공

공개매수는 주주들에게 시장 가격보다 높은 프리미엄을 제공하여 주주 가치를 극대화하는 효과를 가져옵니다. 단기간에 투자금 회수가 이루어지기 때문에 주주들에게 매력적인 제안이라고 볼 수 있습니다.

2) 투자자의 빠른 지분 확보

공개매수는 특히 경영권 인수를 목적으로 하는 경우에는 가장 빠르게 대량의 주식을 확보할 수 있는 방법입니다. 인수자는 공개매수를 통해 단기간에 충분한 지분을 확보하여 경영권을 확립하고, 기업의 경영 전략을 빠르게 변경할 수 있기 때문입니다.

3) 인수합병의 효율성

공개매수는 M&A과정을 간소화하고, 신속하게 진행될 수 있습니다.


4. 공개매수의 단점

하지만, 동시에 몇가지 단점도 존재합니다.

1) 인수 실패 가능성

공개매수는 반드시 성공한다는 보장이 없기 때문에, 목표 지분을 확보하지 못하거나, 다른 경쟁자가 더 높은 가격을 제시하는 경우에는 인수가 실패로 돌아갈 수 있습니다.

2) 기업 경영에 불확실성

적대적 공개매수의 경우에는 경영진이 인수를 반대하는 경우가 있습니다. 그럴 경우 기업 경영에 혼란이 발생할 수 있으며, 주주들 간의 의견 차이나 경영진들의 반발이 있을 경우 공개매수는 오히려 기업의 가치를 훼손할 수 있고 사모펀드쪽에 인수될 경우 회사가 매각될 수 있습니다.

3) 공개매수 비용

대량의 주식을 매입하기 때문에 많은 자금이 필요합니다. 인수자가 충분한 자금을 들고 있지 않을 경우에는 매수 과정에서 문제가 발생할 수 있습니다.



5. 공개매수 시 고려해야할 부분

만약 자신이 들고 있는 주식을 공개매수가 진행될때 고려할 부분이 있습니다.

1) 제안 가격 비교

공개매수가 진행되면 현재 제안이 시장 가격보다 얼마나 높은지 확인을 해봐야합니다. 지나치게 낮은 프리미엄을 제공하는 제안은 투자 가치가 떨어 질 수 있습니다.

2) 경영진의 입장 파악

이번 공개매수가 우호적인지, 적대적인지에 따라 인수의 성공 가능성이 달라집니다. 경영진이 반대하는 경우에는 복잡해 질 수 있고 기업의 주가에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

3) 경쟁 매수자 존재 여부

경쟁 매수자가 있다면, 인수 경쟁이 심화되면서 더 높은 매수 가격이 제안될 수 있습니다. 이때 투자자들은 추가적인 수익을 기대해볼 수 있으니 참고 정도만 하시길 바랍니다.


마무리

공개매수는 기업의 지배권을 확보하거나 주식을 대량으로 매입하기 위해서 사용되는 중요한 수단 중 하나라고 볼 수 있습니다. 주주들은 시장보다 높은 가격에 주식을 매도할 기회가 생기며, 인수자는 목표 지분을 빠르게 확보할 수 있기 때문입니다. 하지만 공개매수는 실패할 가능성도 있기 때문에 공개매수하는 인수자와 회사 경연진간의 갈등이 없는지 잘 확인해보고 제안이 들어온다면 신중히 분석을 해보시는게 좋습니다.